دلار از سقف ۲۷۲ هزار تومانی برگشت و طلای ۱۸ عیار دوباره وارد کانال ۲۴ میلیون شد.
به گزارش حیات، بازار طلا و ارز پس از روزهایی که با نوسانات افزایشی همراه بود، حالا نشانه‌های روشنی از تغییر جهت نشان می‌دهد. دلار که صبح روز گذشته تا محدوده ۲۷۲ هزار تومان پیشروی کرده بود، از ساعات ظهر دیروز مسیر خود را تغییر داد و با افزایش فشار فروش هم اکنون به کانال ۲۶۸ هزار تومان بازگشت. هم‌زمان، بازار طلا و سکه نیز تحت تأثیر افت قیمت ارز و کاهش بهای جهانی طلا، با عقب‌نشینی قابل‌توجهی روبه‌رو شده است.
در معاملات فعلی، دلار تهران در محدوده ۲۶۸ هزار و ۸۰۰ تومان قرار دارد، هر گرم طلای ۱۸ عیار با قیمت ۲۴ میلیون و ۶۰۰ هزار تومان معامله می‌شود و سکه طرح جدید نیز به ۲۵۱ میلیون تومان رسیده است. بازگشت طلای ۱۸ عیار به کانال ۲۴ میلیون تومان پس از مدت‌ها، یکی از مهم‌ترین اتفاقات این روزهای بازار است؛ اتفاقی که نشان می‌دهد فشار فروش دیگر به یک بخش محدود نمانده و به بازارهای مختلف دارایی سرایت کرده است.
اما آنچه این عقب‌نشینی را از یک نوسان معمولی متمایز می‌کند، هم‌زمانی کاهش قیمت دلار و اونس جهانی است. در واقع، بازار طلای داخلی از دو ناحیه تحت فشار قرار گرفته و همین مسئله شدت اصلاح قیمت‌ها را افزایش داده است.
دلار در سقف قیمت با کمبود خریدار مواجه شد
رفتار دلار در معاملات روز گذشته پیام مهمی برای فعالان بازار داشت. افزایش قیمت تا محدوده ۲۷۲ هزار تومان در ابتدا می‌توانست نشانه‌ای از تداوم تقاضای افزایشی تلقی شود، اما تغییر مسیر بازار از ظهر دیروز نشان داد خریداران در قیمت‌های بالاتر با احتیاط بیشتری عمل می‌کنند.
بازگشت دلار به کانال ۲۶۸ هزار تومان را می‌توان نشانه‌ای از کاهش قدرت تقاضای کوتاه‌مدت و فعال شدن عرضه در محدوده‌های بالاتر دانست. در چنین شرایطی، معامله‌گرانی که در قیمت‌های پایین‌تر اقدام به خرید کرده‌اند، ممکن است با هدف ذخیره سود از بازار خارج شوند. همین رفتار می‌تواند فشار فروش را تشدید کند و مانع ادامه حرکت صعودی شود.
البته این اتفاق به‌تنهایی به معنای تغییر روند بلندمدت بازار ارز نیست. برای ارزیابی دقیق‌تر باید دید کاهش قیمت تا چه اندازه با افزایش عرضه واقعی ارز همراه بوده و آیا تقاضای احتیاطی نیز فروکش کرده است یا خیر. تفاوت مهمی میان اصلاح قیمت ناشی از تخلیه هیجان خرید و کاهش پایدار انتظارات تورمی وجود دارد.
چرا طلا بیشتر از دلار تحت فشار قرار گرفت؟
در بازار طلا، داستان کمی متفاوت است. کاهش نرخ دلار به‌تنهایی می‌تواند قیمت ریالی طلا را پایین بیاورد، اما در معاملات اخیر افت اونس جهانی نیز به این فشار اضافه شده است.
اونس جهانی با عقب‌نشینی به محدوده ۳۸۸۳ دلار، یکی از عوامل اصلی کاهش قیمت طلای داخلی بوده است. زمانی که نرخ ارز و بهای جهانی طلا هم‌زمان در مسیر نزولی قرار می‌گیرند، بازار داخلی دیگر نمی‌تواند از رشد یکی برای جبران افت دیگری استفاده کند. نتیجه چنین شرایطی، افزایش فشار بر قیمت طلای ۱۸ عیار است.
بازگشت طلا به کانال ۲۴ میلیون تومان از نظر روانی نیز اهمیت دارد. ورود دوباره قیمت به این محدوده می‌تواند بخشی از انتظارات افزایشی را تعدیل کند. با این حال، نباید صرفاً بر اساس شکسته شدن یک مرز قیمتی نتیجه گرفت که روند نزولی جدیدی آغاز شده است. برای تأیید چنین برداشتی، تداوم افت دلار و اونس و همچنین تثبیت قیمت طلا در سطوح پایین‌تر اهمیت دارد.
سکه در معرض تعدیل ارزش ذاتی و حباب
سکه امامی نیز در شرایط فعلی با فشار مضاعفی مواجه است. قیمت این دارایی از یک طرف به ارزش طلای موجود در آن وابسته است و از طرف دیگر، انتظارات تورمی و میزان تقاضای سرمایه‌ای در تعیین قیمت بازاری آن نقش دارند.
افت هم‌زمان دلار و اونس می‌تواند ارزش ذاتی سکه را کاهش دهد. اگر در همین زمان تقاضای سرمایه‌ای نیز تضعیف شود، حباب سکه هم ممکن است کوچک‌تر شود. این موضوع اهمیت زیادی دارد، زیرا در دوره‌های هیجانی، قیمت سکه گاهی سریع‌تر از ارزش ذاتی آن افزایش پیدا می‌کند و هنگام تغییر انتظارات، بخشی از این فاصله با سرعت بیشتری تخلیه می‌شود.
به همین دلیل، کاهش قیمت سکه را نباید فقط با افت دلار توضیح داد. بررسی میزان حباب و مقایسه قیمت بازاری با ارزش ذاتی، تصویر دقیق‌تری از وضعیت این بازار ارائه می‌دهد.
اصلاح موقت یا آغاز یک روند نزولی؟
پرسش اصلی اکنون این است که آیا بازار در حال تجربه یک اصلاح کوتاه‌مدت است یا باید منتظر تغییر روند در طلا و ارز بود؟
برای پاسخ به این پرسش باید چند متغیر را هم‌زمان زیر نظر گرفت. نخست، رفتار دلار در محدوده ۲۶۸ هزار تومان و توانایی آن برای بازگشت به کانال ۲۷۰ هزار تومان اهمیت دارد. دوم، مسیر اونس جهانی مشخص می‌کند که فشار خارجی بر طلای داخلی ادامه خواهد داشت یا خیر. در نهایت، میزان تقاضای نقدی و سرمایه‌ای در بازار داخلی می‌تواند نشان دهد که فروشندگان همچنان دست بالا را دارند یا خریداران دوباره به معاملات بازمی‌گردند.
اگر دلار در محدوده‌های فعلی باقی بماند و اونس جهانی نیز نتواند بخشی از افت خود را جبران کند، احتمال ادامه اصلاح قیمت طلا و سکه وجود خواهد داشت. اما بازگشت دلار به مسیر افزایشی یا بهبود اونس می‌تواند معادلات بازار را تغییر دهد.
در مجموع، بازار طلا و ارز پس از یک دوره افزایش قیمت، اکنون با آزمون مهمی روبه‌رو شده است. دلار نتوانسته رشد خود تا محدوده ۲۷۲ هزار تومان را حفظ کند و طلا نیز با فشار هم‌زمان عوامل داخلی و خارجی به کانال ۲۴ میلیون تومان بازگشته است. در چنین فضایی، رفتار هیجانی و خرید در قیمت‌های بالا می‌تواند ریسک سرمایه‌گذاران را افزایش دهد. آنچه در روزهای آینده اهمیت خواهد داشت، نه صرفاً میزان افت قیمت‌ها، بلکه توان بازار برای حفظ سطوح فعلی و شکل‌گیری تعادل تازه میان عرضه و تقاضاست.
منبع: حیات
