فشار هزینه‌ای در بخش کالاهای واسطه‌ای برجسته‌تر است. قیمت کالاهای فرآوری‌شده مورد استفاده در مراحل میانی تولید در یک‌سال گذشته 14.6درصد افزایش یافته است؛ بیشترین رشد سالانه از ژوئیه۲۰۲۲. قیمت خدمات واسطه‌ای نیز در همین دوره 6.8درصد بالا رفته است. در مقابل، قیمت کالاهای فرآوری‌نشده واسطه‌ای در اکتبر 3.1درصد کاهش یافت؛ کاهشی که عمدتا از افت قیمت مواد انرژی‌بر و نفت خام ناشی شده است. بنابراین، فشار هزینه‌ای در زنجیره تولید یکدست نیست و برخی نهاده‌ها همچنان با افزایش قابل‌توجه قیمت روبه‌رو هستند.
افق تصمیم سیاستگذار آمریکایی ماه گذشته «دنیای‌اقتصاد» در گزارشی با عنوان «تشدید فشار تورمی بر تولیدکننده آمریکایی» به بررسی تورم تولیدکننده در ماه سپتامبر پرداخت. در آن گزارش پیش‌بینی شده بود که فدرال‌رزرو نرخ بهره را در کانال 3.75 تا ۴ تثبیت خواهد کرد. این اتفاق در جلسه ماه اکتبر فدرال‌رزرو رخ داد. در حال حاضر نیز ابزار FedWatch پیش‌بینی می‌کند که با احتمال 100درصد نرخ بهره در جلسه ماه آینده فدرال‌رزرو افزایش خواهد یافت. بازارهای پیش‌بینی و شرط‌بندی نیز بر این تخمین صحه می‌گذارند. گزارش اکتبر بازار کار آمریکا از منظر سیاستگذار آمریکایی اهمیت زیادی دارد.
افزایش ۱۶۵هزار شغل، در مقایسه با متوسط ۴۸هزار شغل ایجادشده در ۱۲ماه گذشته، نشان می‌دهد بازار کار از آنچه در ماه‌های قبل تصور می‌شد، مقاوم‌تر است. رشد سالانه دستمزدها نیز به 3.1درصد رسیده است. این وضعیت احتمالا دست فدرال‌رزرو را برای حفظ نرخ بهره بالا بازتر می‌کند؛ زیرا دیگر طرفداران کاهش نرخ بهره نمی‌توانند از بازار کار به‌عنوان توجیهی برای کاهش یا عدم افزایش نرخ بهره استفاده کنند. تورم مصرف‌کننده آمریکا در اکتبر۲۰۲۶ نسبت به سپتامبر کاهش یافت؛ اما همچنان بالاتر از پیش‌بینی اقتصاددانان بود. نکته مهم‌تر، تداوم رشد تورم هسته برای سومین ماه متوالی است.
همچنین رشد قیمت انرژی از 5.2درصد در سپتامبر به 0.7درصد در اکتبر کاهش یافت. سه پیام از آمارهای اقتصاد آمریکا جدیدترین داده‌های تورم تولیدکننده آمریکا حامل 3نکته برای سیاستگذاران و بازیگران اقتصادی است. نخست، هزینه نهاده‌ها همچنان بالاست و می‌تواند حاشیه سود بنگاه‌ها را تحت فشار قرار دهد. دوم، کاهش تورم ماهانه محدود است و افزایش قیمت مواد غذایی و خدمات ادامه دارد. سوم، بازار کار هنوز قدرت جذب نیروی کار را حفظ کرده و نشانه‌ای از فروپاشی تقاضای نیروی کار دیده نمی‌شود. این ترکیب را نمی‌توان نشانه‌ای از رکود تورمی کلاسیک دانست؛
زیرا بازار کار همچنان در حال ایجاد شغل است. بااین‌حال، اقتصاد با نوعی رشد مقاوم در کنار تورم چسبنده و فشار هزینه‌ای مواجه است.
منبع: دنیای اقتصاد
