اقتصاد آمریکا و تغییر انتظارات از سیاست پولی فدرال‌رزرو مهم‌ترین محرک بازارهای مالی در این هفته، انتشار مجموعه‌ای از داده‌های اقتصادی آمریکا بود که احتمال تشدید سیاست پولی انقباضی را افزایش داد. بنابر گزارش رویترز، داده‌های تورمی آمریکا در کنار گزارش نسبتا قدرتمند بازار کار، انتظارات برای ادامه افزایش نرخ بهره را تقویت کرد. شتاب تورم و تداوم مقاومت اشتغال باعث شد سرمایه‌گذاران احتمال افزایش بزرگ‌تر نرخ بهره را جدی‌تر از گذشته ارزیابی کنند.
از سوی دیگر، رویترز در گزارش 13 نوامبر خود به این موضوع اشاره کرد که شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا در اکتبر 0.3درصد افزایش یافت؛ رقمی که اندکی کمتر از پیش‌بینی 0.4درصدی اقتصاددانان بود. با این حال، جزئیات این گزارش نشان می‌دهد که فشارهای قیمتی در بخش‌های مختلف اقتصاد همچنان ادامه دارد و کاهش محدود تورم تولیدکننده برای تغییر انتظارات بازار درباره سیاست پولی کافی نیست. بنابر گزارش رویترز، بازدهی اوراق دوساله خزانه‌داری آمریکا در طول هفته حدود 34 واحد پایه افزایش یافت و به محدوده 4.87درصد رسید که بزرگ‌ترین افزایش هفتگی از آوریل 2025 محسوب می‌شود.
بازدهی اوراق 10ساله نیز با افزایش حدود 30 واحد پایه، نزدیک به 5.15درصد قرار گرفت. رشد بازدهی اوراق نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در حال بازنگری انتظارات خود از مسیر نرخ بهره و تورم آمریکا هستند. دلار در بالاترین سطح در 19 ماه اخیر و ین در آستانه مداخله توکیو افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری و تقویت احتمال افزایش نرخ بهره، تقاضا برای دلار را بالا برد. براساس گزارش رویترز در 13 نوامبر، شاخص دلار با صعود به 103.76 واحد به بالاترین سطح خود از آوریل 2025 رسید و در مسیر ثبت قوی‌ترین رشد هفتگی طی حدود دو ماه قرار گرفت.
این شاخص در طول هفته حدود یک‌درصد افزایش یافت و سومین هفته متوالی صعودی خود را پشت سر گذاشت. رویترز همچنین به این موضوع پرداخت که نرخ برابری دلار به ین ژاپن به محدوده 159.70 رسید و این ارز را به مرز روانی 160 نزدیک کرد؛ سطحی که نگرانی‌ها درباره احتمال مداخله مستقیم دولت ژاپن در بازار ارز را افزایش داده است. تضعیف ین در شرایطی رخ داد که اختلاف بازدهی اوراق آمریکا و ژاپن همچنان به نفع دلار بود و انگیزه نگهداری دارایی‌های دلاری را تقویت کرد.
دومین هفته نزولی نفت در سایه افزایش عرضه جهانی با وجود نوسانات ناشی از تحولات خاورمیانه، بازار نفت دومین هفته متوالی کاهش قیمت را پشت سر گذاشت و افزایش صادرات خلیج فارس و چشم‌انداز مازاد عرضه جهانی، مانع از تداوم رشد قیمت‌ها شد. بنابر گزارش آژانس بین‌المللی انرژی در 13 نوامبر، عرضه جهانی نفت در اکتبر با افزایش 2.3میلیون بشکه‌ای نسبت به ماه قبل به 105.4میلیون بشکه در روز رسید.
این افزایش پس از رشد 3میلیون بشکه‌ای عرضه در سپتامبر اتفاق افتاد و نشان داد که صادرات کشورهای خلیج فارس با وجود تداوم حملات به زیرساخت‌های انرژی و نفتکش‌ها، سریع‌تر از انتظار در حال بازیابی است. IEA در گزارش خود به این موضوع اشاره می‌کند که تقاضای جهانی نفت در سال 2026 حدود 2.7میلیون بشکه در روز کاهش می‌یابد و به 102.3میلیون بشکه در روز می‌رسد. در مقابل، پیش‌بینی می‌شود عرضه جهانی نفت در سال 2027 با رشد 6.6میلیون بشکه‌ای به میانگین 108.1میلیون بشکه در روز برسد.
همچنین برآوردهای این نهاد نشان می‌دهد بازار نفت در سه‌ماه چهارم سال 2026 وارد مازاد عرضه خواهد شد و در سال آینده نیز، حجم مازاد افزایش می‌یابد. براساس گزارش رویترز نیز، نفت برنت در پایان معاملات جمعه (13 نوامبر) با قیمت 95.84 دلار در هر بشکه بسته شد و نشان داد فشار ناشی از نگرانی‌های مربوط به مازاد عرضه همچنان بر بازار نفت غالب است. اروپا؛ بازگشت نگرانی تورمی و افزایش احتمال رشد نرخ بهره براساس نظرسنجی رویترز در 12 نوامبر از 71 اقتصاددان، بانک مرکزی اروپا احتمالا در نشست دسامبر نرخ بهره سپرده‌گذاری را 25 واحد پایه افزایش می‌دهد و به 2.75درصد می‌رساند.
تمام اقتصاددانان شرکت‌کننده در این نظرسنجی انتظار داشتند نرخ بهره در دسامبر افزایش یابد. همچنین 25 نفر از 71 اقتصاددان احتمال می‌دادند که بانک مرکزی اروپا در سه‌ماه نخست سال 2027 نیز، یک مرتبه دیگر نرخ بهره را افزایش دهد. این تغییر انتظارات در شرایطی رخ داد که تورم منطقه یورو به بالاترین سطح در سه سال اخیر رسیده و نگرانی‌ها در خصوص انتقال افزایش هزینه انرژی به سایر بخش‌های اقتصاد تشدید شده است. بدترین هفته طلا از اوایل ژوئن در هفته منتهی به 14 نوامبر، طلا یکی از سنگین‌ترین افت‌های خود را در ماه‌های اخیر تجربه کرد.
رویترز نوشت: «قیمت نقدی طلا پس از رسیدن به پایین‌ترین سطح بیش از یک سال اخیر، در معاملات پایانی جمعه با رشد محدود همراه شد؛ با این حال، این فلز در مجموع هفته حدود 4.5درصد افت کرد و بدترین عملکرد هفتگی خود از اوایل ژوئن را به ثبت رساند. قیمت نقدی طلا در معاملات پایانی حدود 3880 دلار به ازای هر اونس گزارش شد.
افزایش ارزش دلار، جهش بازدهی اوراق خزانه‌داری و تغییر انتظارات از سیاست پولی فدرال‌رزرو، سه عامل اصلی فشار بر فلز زرد بودند.» بازگشت وال‌استریت و رکوردشکنی بورس‌های اروپا با وجود افزایش بازدهی اوراق و نگرانی از تشدید سیاست‌های پولی، بازارهای سهام در این هفته عملکردی متفاوت داشتند. براساس گزارش آسوشیتدپرس در 13 نوامبر، هر چهار شاخص اصلی وال‌استریت توانستند هفته را با بازدهی مثبت به پایان برسانند؛
هرچند در معاملات جمعه، S&P 500 و نزدک افت کردند و تنها داوجونز با رشد حدود 0.1درصدی بسته شد.شاخص S&P 500 با رشد هفتگی 2.5درصدی به 7561.67 واحد رسید و داوجونز نیز 2.1درصد افزایش یافت. رویترز نیز در گزارشی به این موضوع پرداخت که معاملات جمعه در بازار سهام آمریکا تحت‌تاثیر نگرانی‌ها درباره صنعت هوش مصنوعی و استعفای جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا، با فشار فروش همراه شد. فشار دلار بر مس در کنار نگرانی از تقاضای چین در هفته مورد بررسی، بازار فلزات صنعتی از افزایش ارزش دلار و تغییر انتظارات نرخ بهره آمریکا تاثیر پذیرفت.
بنابر تحلیل رویترز در 9 نوامبر، معاملات مس نیز همچنان تحت‌تاثیر دو جریان متفاوت فروش قراردادهای مس از سوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری و افزایش خرید از جانب فعالان بازار چین قرار دارد. این وضعیت نشان می‌دهد در کنار انتظارات مالی و نوسانات ناشی از سیاست‌های تجاری آمریکا، تقاضای فیزیکی چین همچنان یکی از عوامل تعیین‌کننده در بازار جهانی مس است.
از سوی دیگر، قیمت مس در بورس فلزات لندن در معاملات جمعه به پایین‌ترین سطح نزدیک به چهار ماه اخیر رسید و رویترز اعلام کرد که نگرانی درباره کاهش بازده سرمایه‌گذاری در صنعت هوش مصنوعی و تردیدها نسبت به تداوم رشد سرمایه‌گذاری در مراکز داده، از عوامل فشار بر قیمت مس بودند.
منبع: دنیای اقتصاد
