بازار ارزهای دیجیتال در هفته منتهی به ۲۵ مهر ۱۴۰۵ پس از چند هفته بهبود نسبی، بار دیگر وارد مرحله‌ای پرتنش شد که در آن یک گزارش تورمی، یک بیانیه فدرال‌رزرو یا حتی تغییر جهت جریان سرمایه نهادی می‌تواند مسیر هفته‌های آینده را تعیین کند. بیت‌کوین که در آغاز هفته در محدوده نزدیک به ۸۶ تا ۸۷هزار دلار معامله می‌شد، زیر فشار تورم بالاتر از انتظار آمریکا، افزایش بازده اوراق خزانه و خروج سرمایه از صندوق‌های نقدی، تا آستانه ۸۰هزار دلار عقب نشست.
اگرچه این افت هنوز به یک ریزش سراسری تبدیل نشده، اما نشان داد بازار رمزارز همچنان به‌شدت به شرایط نقدینگی جهانی و رغبت به ریسک وابسته است. با این حال، بازگشت بیت‌کوین به بالای ۸۲هزار دلار در روزهای پایانی هفته، پیامی دوگانه به بازار داد. از یک‌سو نشان می‌دهد که خریداران هنوز از حمایت‌های کلیدی عقب ننشسته‌اند و از سوی دیگر تایید می‌کند که روند صعودی پیشین هنوز تثبیت نشده است. در همین حال، اتریوم و بیشتر آلت‌کوین‌ها افت‌های محسوس‌تری را تجربه کردند که بار دیگر نشان داد در دوره‌های ریسک‌گریزی، سرمایه‌گذاران به بیت‌کوین و دارایی‌های کم‌ریسک‌تر پناه می‌برند.
اکنون نگاه بازار به هفته پیش‌رو دوخته شده است؛ هفته‌ای که در آن جلسه سیاست‌گذاری فدرال‌رزرو، داده‌های تورمی و روند جریان سرمایه صندوق‌های نقدی می‌تواند تعیین کند که بیت‌کوین وارد موج بازیابی می‌شود یا حمایت ۸۰هزار دلار را از دست می‌دهد. تثبیت بالای ۸۴هزار دلار می‌تواند راه را برای بازگشت به ۸۶هزار دلار باز کند؛ اما شکست حمایت ۸۰,۵۰۰دلار، ریسک سقوط تا ۷۸هزار دلار را جدی می‌سازد. حالا بازار رمزارز نه در وضعیت صعودی روشن و نه در فاز ریزش تمام‌عیار، بلکه در نقطه‌ای حساس میان امید به بازگشت و ترس از تداوم فشار فروش ایستاده است.
هفته‌ای که امیدها را آزمود هفته گذشته با انتظارات نسبتا مثبت آغاز شد. بیت‌کوین پس از تلاش برای تثبیت در کانال ۸۶ تا ۸۷هزار دلار، همچنان در فاصله نزدیکی از سقف‌های اخیر خود قرار داشت و بخشی از تحلیلگران امیدوار بودند که بازار بتواند روند صعودی چند هفته اخیر را ادامه دهد؛ اما این امید چندان دوام نیاورد. افزایش نگرانی از تورم در آمریکا و بازده بالاتر اوراق خزانه، هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازدهی مانند بیت‌کوین را افزایش داد. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران معمولا به سمت دارایی‌های کم‌ریسک‌تر یا ابزارهای دارای سود قطعی حرکت می‌کنند.
این جابه‌جایی، فشار فروش بر بازار رمزارز را تشدید کرد و بیت‌کوین را از سطوح بالای ۸۶هزار دلار به سمت حمایت ۸۰هزار دلار هدایت کرد. بر اساس داده‌های بازار، بیت‌کوین در میانه هفته با افت حدود ۴درصد در یک شبانه‌روز مواجه شد و از سقف نزدیک ۸۷هزار دلار، بیش از ۸درصد فاصله گرفت. این افت تنها به بیت‌کوین محدود نماند، بلکه اتریوم و بسیاری از آلت‌کوین‌های بزرگ نیز افت‌های محسوس‌تری را تجربه کردند. در برخی روزها، اتریوم تا حدود ۸.۵درصد و سولانا تا نزدیک ۹درصد ارزش خود را از دست دادند. با این حال، بازار در روزهای پایانی هفته نشانه‌هایی از بازگشت آرام را نشان داد.
بیت‌کوین پس از عبور موقت از زیر ۸۰هزار دلار، دوباره به بالای ۸۲هزار دلار بازگشت و در محدوده ۸۲,۲۰۰تا ۸۲,۵۰۰دلار تثبیت شد. این حرکت، اگرچه هنوز روند صعودی را تایید نمی‌کند، اما نشان می‌دهد که حمایت روانی و فنی در محدوده ۸۰هزار دلار همچنان اهمیت دارد. تورم، دشمن خاموش بازار مهم‌ترین عامل فشار بر بازار رمزارز در هفته گذشته، داده‌های تورمی آمریکا بود. شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه سپتامبر با رشد سالانه ۳.۷درصدی منتشر شد که بالاتر از انتظار بازار بود. هسته تورم نیز با نرخ ۲.۶درصدی ثبت شد.
این ارقام، احتمال تداوم سیاست سخت‌گیرانه فدرال‌رزرو و حتی افزایش نرخ بهره را در بازار تقویت کرد. برای بازار رمزارز، این خبر دو پیامد مستقیم داشت. اول، دلار آمریکا تقویت شد و بازده اوراق خزانه افزایش یافت؛ دو عاملی که معمولا برای دارایی‌های پرریسک نامساعد هستند. دوم، انتظارات از کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت کاهش یافت و این موضوع، جریان سرمایه‌گذاری در دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین را محدود کرد. بیت‌کوین در سال‌های اخیر بیش از گذشته با بازار سهام و به‌ویژه سهام فناوری همبستگی نشان داده است.
بنابراین، افت سهام فناوری و نگرانی‌های مرتبط با بخش هوش مصنوعی نیز به فشار بر بازار رمزارز افزود. در روزهای میانی هفته، همزمان با تشدید فروش در بازار سهام، بیت‌کوین نیز با ریزش مواجه شد و این همبستگی، بار دیگر نشان داد که بازار رمزارز هنوز از چرخه نقدینگی جهانی و ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران مستقل نیست. خروج سرمایه، زنگ خطر نهادی یکی از نگران‌کننده‌ترین نشانه‌های هفته گذشته، ادامه خروج سرمایه از صندوق‌های نقدی بیت‌کوین و اتریوم بود. بر اساس گزارش‌های بازار، خروج سرمایه از صندوق‌های نقدی بیت‌کوین در برخی روزها از ۶۸۰ میلیون دلار فراتر رفت.
این رقم نشان می‌دهد که نه‌تنها سرمایه‌گذاران خرد، بلکه بخشی از سرمایه‌گذاران نهادی نیز در برابر نوسانات بازار موضع دفاعی گرفته‌اند. صندوق‌های نقدی از زمان ورود به بازار رمزارز، نقش مهمی در جذب سرمایه نهادی و افزایش مشروعیت این دارایی‌ها داشته‌اند. ورود پول به این صندوق‌ها معمولا به معنای تقاضای پایدار و بلندمدت است؛ اما خروج سرمایه می‌تواند نشانه‌ای از کاهش رغبت به ریسک، نگرانی از ارزش‌گذاری بالا یا انتظار برای خرید در سطوح پایین‌تر باشد. اگر این روند در هفته پیش‌رو ادامه یابد، احتمال شکست حمایت‌های کلیدی افزایش می‌یابد.
در مقابل، بازگشت جریان سرمایه به صندوق‌ها می‌تواند به‌عنوان یک سیگنال مهم برای بازگشت اعتماد نهادی تلقی شود و مسیر بازیابی قیمت را هموارتر کند. بیت‌کوین، مقاوم‌تر از بقیه با وجود فشارهای کلان، بیت‌کوین در مقایسه با اتریوم و آلت‌کوین‌ها عملکرد نسبتا بهتری داشت. این موضوع نشان می‌دهد که در دوره‌های ریسک‌گریزی، سرمایه‌گذاران همچنان بیت‌کوین را به‌عنوان دارایی اصلی و کم‌ریسک‌تر بازار رمزارز انتخاب می‌کنند.
بیت‌کوین در پایان هفته در محدوده ۸۲هزار دلار قرار داشت و حمایت‌های مهم آن در سطوح ۸۲,۲۰۰ تا ۸۲,۳۵۰ دلار، ۸۱,۵۰۰ دلار و سپس ۸۰,۰۰۰ تا ۸۰,۳۵۰ دلار دیده می‌شود. در سمت مقابل، مقاومت‌های اصلی در محدوده ۸۳,۸۵۰ تا ۸۴,۲۰۰ دلار، ۸۵,۷۰۰ تا ۸۶,۰۰۰ دلار و سپس ۸۷,۴۰۰ دلار قرار دارند. تحلیلگران معتقدند تا زمانی که بیت‌کوین بالای ۸۱,۳۰۰ دلار بماند، احتمال تثبیت و نوسان جانبی بیشتر از ریزش عمیق است. اما شکست این سطح می‌تواند قیمت را به سمت ۷۹,۷۰۰ دلار و در ادامه به محدوده ۷۸هزار دلار هدایت کند.
در سمت صعودی نیز، تثبیت بالای ۸۴هزار دلار می‌تواند راه را برای بازگشت به ۸۵,۷۰۰ و سپس ۸۶هزار دلار باز کند. به زبان ساده، بیت‌کوین در یک منطقه تصمیم‌گیری قرار دارد. حفظ حمایت ۸۰هزار دلار، پایه‌های روند صعودی کوتاه‌مدت را حفظ می‌کند، اما عدم توانایی برای عبور از مقاومت ۸۴هزار دلار، نشان می‌دهد که خریداران هنوز کنترل کامل بازار را در دست ندارند. اتریوم در بوته حمایت‌های حساس اتریوم در هفته گذشته ضعیف‌تر از بیت‌کوین عمل کرد و از محدوده‌های بالاتر به سمت ۲,۴۵۰ تا ۲,۴۶۰ دلار عقب‌نشینی کرد.
این افت، نگرانی‌هایی درباره پایداری تقاضا برای اتریوم ایجاد کرده است، به‌ویژه آنکه برخی گزارش‌ها از کاهش خریدهای نهادی در این دارایی خبر می‌دهند. تحلیلگران، حمایت اصلی اتریوم را در محدوده ۲,۳۵۰ تا ۲,۴۱۳ دلار می‌دانند. اگر این حمایت حفظ شود، اتریوم می‌تواند ابتدا مقاومت ۲,۵۰۰ دلار و سپس محدوده ۲,۵۶۵ تا ۲,۵۹۰ دلار را آزمایش کند. در صورت عبور موفق از این سطوح، هدف بعدی می‌تواند ۲,۸۰۰ دلار باشد. اما در سناریوی منفی، شکست حمایت ۲,۳۵۰ دلار می‌تواند اتریوم را به سمت ۲,۳۰۰ دلار و حتی پایین‌تر هدایت کند.
برخی پیش‌بینی‌ها در صورت تداوم کاهش تقاضای نهادی، احتمال افت ۳ تا ۷درصدی اتریوم در بازه یک‌ماهه را مطرح کرده‌اند. وضعیت اتریوم اهمیت ویژه‌ای دارد، زیرا این دارایی معمولا شاخص سلامت بخش توسعه‌محور بازار رمزارز است. ضعف اتریوم می‌تواند به معنای کاهش اشتها به پروژه‌های مبتنی بر بلاک‌چین، توکن‌های کاربردی و بخش مالی غیرمتمرکز باشد. آلت‌کوین‌ها، قربانیان اصلی نوسان بازار در هفته گذشته، آلت‌کوین‌ها بیش از بیت‌کوین آسیب دیدند.
این الگو در بازار رمزارز کاملا رایج است که هرگاه بیت‌کوین با افت مواجه می‌شود، سرمایه‌گذاران ابتدا از دارایی‌های کوچک‌تر و پرریسک‌تر خارج می‌شوند و سپس به بیت‌کوین یا دلار پناه می‌برند. سولانا، ریپل و بسیاری از توکن‌های لایه یک در روزهای پرریسک هفته افت‌های نزدیک به ۳ تا ۹ درصد را تجربه کردند. این افت‌ها نشان می‌دهد که بازار هنوز در فاز انتخابی بودن نیست و سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در شرایط عدم قطعیت، ریسک را کاهش دهند.
برای بازگشت پایدار آلت‌کوین‌ها، معمولا دو شرط لازم است که شرط اول، تثبیت بیت‌کوین بالای سطوح مقاومتی مهم است و دومین شرط، بازگشت جریان سرمایه به بازار است. تا زمانی که این دو شرط محقق نشود، رشد آلت‌کوین‌ها احتمالا کوتاه‌مدت، پرنوسان و وابسته به اخبار خواهد بود. هفته پیش‌رو با محک فدرال‌رزرو هفته پیش‌رو می‌تواند تعیین‌کننده باشد. مهم‌ترین رویداد، جلسه سیاست‌گذاری فدرال‌رزرو در ۲۷ و ۲۸ اکتبر است. بازار با دقت به بیانیه این نهاد و اظهارات رئیس فدرال‌رزرو درباره مسیر نرخ بهره گوش خواهد داد.
اگر فدرال‌رزرو لحنی ملایم‌تر اتخاذ کند و احتمال افزایش نرخ بهره را کاهش دهد، بازار رمزارز می‌تواند نفس تازه‌ای بگیرد. در این حالت، بیت‌کوین ممکن است بتواند مقاومت ۸۴هزار دلار را بشکند و به سمت ۸۶هزار دلار حرکت کند. اما اگر سیاست سخت‌گیرانه ادامه یابد، احتمالا فشار بر دارایی‌های پرریسک، تشدید خواهد شد. علاوه بر این، گزارش شاخص قیمت تولیدکننده و داده‌های مربوط به جریان سرمایه صندوق‌های نقدی هم از عوامل مهم هفته پیش‌رو هستند. تسویه اختیار معامله‌های هفتگی در محدوده ۸۳هزار تا ۸۳,۵۰۰دلار هم می‌تواند بر نوسانات کوتاه‌مدت اثر بگذارد.
سناریوهای پیش‌رو برای هفته پیش‌رو می‌توان سه سناریو را محتمل دانست: سناریوی اول، سناریویی خوش‌بینانه است که طبق آن اگر بیت‌کوین بتواند بالای ۸۴هزار دلار تثبیت شود و جریان سرمایه به صندوق‌های نقدی بازگردد، بازار می‌تواند وارد فاز بازیابی شود. در این حالت، هدف نخست ۸۵,۷۰۰ تا ۸۶هزار دلار و سپس ۸۷ تا ۸۸هزار دلار خواهد بود. اتریوم نیز در صورت حفظ حمایت ۲,۴۰۰ دلار، می‌تواند به سمت ۲,۵۰۰ و سپس ۲,۸۰۰ دلار حرکت کند. سناریوی دوم، اما سناریویی خنثی است که در آن محتمل‌ترین حالت، ادامه نوسان بیت‌کوین در محدوده ۸۰ تا ۸۵هزار دلار است.
در این وضعیت، بازار در انتظار روشن‌شدن سیاست پولی فدرال‌رزرو می‌ماند و آلت‌کوین‌ها عملکردی پراکنده و وابسته به اخبار خواهند داشت. اما سناریوی سوم که بدبینانه است به ما می‌گوید که اگر حمایت ۸۱,۵۰۰ دلاری بیت‌کوین شکسته شود و سرمایه از صندوق‌های نقدی خارج بماند، بیت‌کوین می‌تواند به سمت ۸۰هزار دلار و سپس ۷۸هزار دلار عقب‌نشینی کند. در چنین شرایطی، اتریوم با شکست حمایت ۲,۳۵۰ دلار ممکن است تا ۲,۳۰۰ دلار یا پایین‌تر کاهش یابد و آلت‌کوین‌ها افت‌های شدیدتری را تجربه کنند.
بازار رمزارز چشم انتظار نوسانات اقتصاد جهانی خلاصه که بازار ارزهای دیجیتال در هفته منتهی به ۲۵ مهر، از یک دوره بهبود نسبی به سمت اصلاح و تردید حرکت کرد. بیت‌کوین با وجود افت از سقف‌های نزدیک ۸۷هزار دلار، توانست از محدوده ۸۰هزار دلار دفاع کند و به بالای ۸۲هزار دلار بازگردد؛ اما اتریوم و آلت‌کوین‌ها ضعیف‌تر عمل کردند و نشان دادند بازار هنوز از فاز ریسک‌گریزی خارج نشده است. هفته پیش‌رو، بیش از هر زمان دیگری به واکنش بازار به سیاست پولی آمریکا و جریان سرمایه نهادی وابسته است.
تا زمانی که بیت‌کوین نتواند بالای ۸۴هزار دلار تثبیت شود، صحبت از بازگشت قطعی روند صعودی زودهنگام خواهد بود. در مقابل، حفظ حمایت ۸۰هزار دلاری، همچنان می‌تواند مانع از یک ریزش گسترده شود. به عبارت دیگر، بازار رمزارز اکنون در نقطه‌ای ایستاده است که در آن یک گزارش تورمی، یک بیانیه فدرال‌رزرو یا حتی تغییر جهت جریان سرمایه صندوق‌های نقدی می‌تواند مسیر هفته‌های آینده را تعیین کند. سرمایه‌گذاران و تحلیلگران باید بیش از همیشه به مدیریت ریسک، سطوح حمایتی و مقاومتی و داده‌های کلان اقتصادی توجه کنند؛
زیرا که بازار رمزارز در شرایط فعلی، بیش از آنکه با اخبار داخلی خود حرکت کند، با نوسانات اقتصاد جهانی گره خورده است.
منبع: آوش
