اقتصاد۲۴- پیام الیاس کردی، تحلیلگر بازار سرمایه در تحلیل روند اخیر بازار سهام گفت: یکی از عوامل مهم رشد چشمگیر بورس به اتفاقی برمیگردد که پیش از جنگ شکل گرفت. در دیماه با حذف ارز ترجیحی، شرایطی ایجاد شد که هم ارزش دلاری بورس کاهش پیدا کرد و هم شاخص بازار رشد قابل توجهی را تجربه کرد. وی افزود: شوک ارزی حدود دو ماه پیش از آغاز جنگ ۴۰ روزه اعمال شد، اما به دلیل وضعیت کشور و افزایش تهدیدهای جنگی، رشد بورس برای مدتی به تعویق افتاد. در واقع، بازار نیز بهدرستی احتمال وقوع یک جنگ بزرگ را پیشبینی کرده بود و در نهایت همین اتفاق رخ داد.
این تحلیلگر بازار ادامه داد: رشدی که اکنون در بورس مشاهده میکنیم، تا حد زیادی محصول همان اتفاقات پیشین است که در دوره جنگ و به دلیل تنشهای نظامی به تعویق افتادند و حالا پس از چند ماه خود را نشان دادهاند؛ بنابراین بخشی از رشد فعلی را باید جبران عقبماندگی قبلی بازار دانست. محدود شدن حمله نظامی به آرامش بازار کمک کرد کردی با اشاره به تحولات پس از جنگ ۴۰ روزه گفت: در این دوره یک عامل مهم دیگر نیز برای بازار مشخص شد و آن این بود که حمله نظامی به ایران محدود خواهد بود.
به گفته او، همین که احتمال وقوع یک حمله بزرگ و گستردهتر کاهش پیدا کرد، تا حدی به آرامش بازار کمک کرد و زمینه برای بازگشت تدریجی سرمایهگذاران فراهم شد. مدل «پس از ۹۷»؛ رشد بورس با دلار و تورم. اما از نگاه کردی، اتفاق مهمتر در ساختار بازار این است که مدل رشد بورس ایران تغییر کرده است. او میگوید: مدلی که اکنون بر بازار حاکم شده، همان چیزی است که من آن را مدل «پس از ۹۷» مینامم. سرمایهگذاران به این نتیجه رسیدهاند که با منطق رشد اقتصادی، فعلاً رشد اقتصادی تازهای شکل نخواهد گرفت و در نتیجه مدل رشد بورس ما به مدل رشد تورمی تبدیل شده است.
وی توضیح داد: در این مدل، رشد بورس الزاماً ناشی از رشد اقتصادی نیست، بلکه بیش از هر چیز محصول افزایش قیمت دلار و تورم ناشی از آن است. نتیجه نیز رشد ریالی بازار در کنار کاهش ارزش دلاری آن خواهد بود. کردی افزود: به همین دلیل، هر بار که نرخ ارز افزایش پیدا میکند، بازار سهام نیز با رشدی نسبی مواجه میشود و بورس سبز میشود. بورس فعلاً از دلار جلو نمیزند این کارشناس بازار در ادامه با اشاره به ارزش دلاری بورس گفت: در دو سال آینده، بازار سهام نمیتواند از دلار جلو بزند.
وی با یادآوری تجربه سال ۱۳۹۹ گفت: یک بار در سال ۱۳۹۹ این اتفاق را تجربه کردیم و آن سال به دورهای رویایی در بورس تبدیل شد؛ اما بخش مهمی از آن رشد به دلیل توجه و حمایت دولت از بازار بود. کردی افزود: در شرایط فعلی فکر نمیکنم چنین عواملی وجود داشته باشد. مگر اینکه دولت دوباره بهطور جدی پای بازار بایستد، بعید است ارزش دلاری سهام بتواند رشد قابل توجهی داشته باشد.
منبع: اقتصاد24
